问：展望2021年下半年，你认为当前经济面临的最大威胁是什么？
Tom Orlik：在过去几个月时间当中，最让金融市场担忧的一直都是通货膨胀。美国的消费者价格指数（CPI）冲上了5%，为多年以来的最高水平。我们的判断是，通胀带来的挑战其实只是暂时性的，它是经济迅速重启后出现的种种问题的产物，而非经济过热的产物。因此，我们认为，在美国和一些其他主要经济体，通胀在下半年将继续保持高水平，但是考虑到失业率居高不下，我们并不担心会出现持续性通胀。
我们主要的担心现在依然在于疫情本身。我们已经看到，正如印度所证明的，Delta变种病毒完全可以席卷一国全国，迫使经济重新回到封锁状态，跌入深度衰退。现在，我们已经注意到，一些可怕的迹象显示，Delta变种病毒正在迅速蔓延到其他国家。总而言之，今年下半年的头号风险就是，新冠疫情不单单是属于2020年的悲剧，而是会绵延到2021年的问题。
问：你刚刚提到了通胀预期，我认为这是一个非常关键的问题，希望能够就此多展开一些讨论。消费者价格指数（CPI）之类通胀数据，其同比增幅已经冲上了5%，令人吃惊，可是美国的货币政策制定者美联储却依然坚持说高通胀只是暂时的，将逐渐消逝。可否更详细的展开谈谈你对此的看法？你认为价格压力是否会长期、持续存在？有关各方是否有什么办法去解决这个问题？
Tom Orlik：我们的看法是，虽然通胀在2021年上半年走高的幅度确实超过了预期，但是如果你深入研究各种细节，就会发现，那主要是源于各种经济重启相关因素，是重启在短期内推高了通胀。
要出现持续性的高通胀，首先必须上演劳动力市场火爆、工资上涨的一幕。这当然不是不可能发生的事情，比如我们完全可能在2022年走到那一步。只不过，站在当下的2021年，还有成百上千万的人因为疫情失掉了工作，现在正在努力求职，因此我们认为，劳动力市场距离过热还远得很。总之，我们现在并不会过分担心通货膨胀的进一步恶化。
问：回到宏观经济前景方面。你刚刚提到了Delta变种病毒，这种变种病毒要比其他的更易于传播，也更危险。那么，在你看来，疫情可能的复发，以及疫苗的部署，这些对于下半年的宏观预期的影响到底有多重要？
Tom Orlik：至关重要。中国2020年的经验已经证明，想要让经济重归增长轨道，有效控制住疫情是头号前提。现在的美国也证明，只要一个国家能够成功让大部分人口接种疫苗，趋近于群体免疫，经济就可以迅速复苏。我们在印度第二季度的变故当中则看到，如果疫苗接种不够迅速，变种病毒肆虐开来，就会造成巨大的麻烦。因此，那些在疫苗接种方面取得了更大进展的发达经济体处境要相对安全，而那些无法取得同样进展的新兴市场和发展中经济体，Delta变种病毒便意味着非常重大的风险了。总而言之，疫情依然居于焦点位置，是各国经济政策制定者们面前的主要挑战，也是经济复苏路上的主要风险。
问：现在，一些人担心K型复苏问题，也就是所谓的复苏分化，即少数人迎来繁荣，而其他大多数人则处境每况愈下。你对这种K形复苏怎么看？我们现在正处在这种形态当中吗？
Tom Orlik：是的。如果我们单看国内生产总值数据（GDP），似乎复苏应该是V型的，虽然形态多少显得怪异，但是大致如此吧。在2020年上半年，经济产出暴跌，而从下半年又开始复苏，到了2021年，许多国家的产出已经回到了疫情前的水平。显然，这看上去已经满足了V型复苏的定义，只是我们还必须更细致地观察产出，以及收入是如何分配的，这便是令人担心的地方所在。
疫情的影响就在于，大者愈大而小者愈小，富者愈富而贫者愈贫，这是非常令人遗憾的。比如在企业领域，就出现了所谓亚马逊效应。那些依靠实体客流量的小零售商正在被排挤出局，而大科技平台却表现越来越好。换个角度，从家庭或者个人层面着眼，我们会看到，那些之前就拥有高薪工作的人大多都可以远程上班，因此也可以保住自己的工作。而那些收入较低的人往往是处在服务业领域，而疫情期间这些领域的就业机会大幅削减。总之，不管是从企业结构，还是从家庭贫富差异的角度，都不能不遗憾地承认，疫情已经成为了导致更大不公，造成社会和经济更严重分裂的推手。
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