第一，对外部股市非常敏感。每次美股大跌，北向和资金基本上都有大的流出，先看看美股。

　　北向资金代表外资，外资主要以美股作为全球风险资产的风向标，所以每次美股大跌，北向资金基本上都有大量外流。请注意，如果美国股市大幅下跌，北向资金仍有大量资金流入，这可能是一个积极的信号。

　　二是对汇率波动、人民币升值、高概率流入敏感;人民币贬值，很有可能外流，也就是第二次看汇率。

　　因为外资买卖a股，其收益会直接受到汇率波动的影响。在股价不波动的前提下，如果人民币进入升值趋势，那么买入并持有a股后，后面还会有更多的美元可以兑换，也就是赚钱。所以，外资一般会在这个时候流入;反之，如果人民币进入贬值通道，外资就会选择流出。

　　第三，这个规则也是核心规则。在选股方面，北向资金喜欢核心资产。什么是核心资产?

　　1.行业成熟，在产业链中有较高溢价的位置，这样可以获得较高的利润;

　　2.行业壁垒高，护城河宽，这就保证了新的竞争对手很难在短时间内介入;

　　3.公司财务持续稳定的高净资产收益率。

　　香港和海外的大多数投资者都是机构投资者，他们不像中国的资金那样热衷于投机。他们更喜欢做的是用大市值买进有价值的股票和白马股票。

　　北至资金的集中，拥有一些超级产业的龙头企业。比如贵州茅台，中国平安，美的集团，恒瑞医药，五粮液，格力电器，招商银行，中国国旅，长江电力(600900)，上海机场，等等。

　　北向资金也分为配置型和交易型

　　2019年初，北向资金，采取了为期三个月的大胆举措。第二季度，资金，北向，转身转向净流出。5月份创下单月净流出历史新高，6月份又连续几天回升。

　　对于习惯于不断大量外资流入的投资者来说，这一现象不可避免地在短期内引起关注。是外部环境变化改变了外资的入场趋势?还是北向资金也会波段操作，获利离场?

　　说到资金，北向，a股投资者给它贴上“长线资金",”“价值投资”“持股不动”的标签。但是，根据制度分析，北向资金也可以分为两种类型：配置型和交易型。交易型资金可能是宏观对冲或部分量化基金投资，这构成了北向，资金和短期内的内外波动。

　　北向资金较高的换手率主要来自国外券商托管的客户，可能还包括一些高频交易的对冲基金，占资金，的26.3%。然而，符合“长期持有”和“价值投资”行为特征的海外资金约占总数的67.9%。追踪这样的资金更能体现外资的长线逻辑，更有参考价值。

　　总体来说，不同类型机构托管的北向资金的配置行为存在明显差异：券商托管的北向资金明显比银行;更频繁，而内资、港资券商托管的资金，明显比同类外资机构更活跃。

　　此外，具有明显主题性投机交易特征的北向资金，多由国内券商托管，其交易频率约为外资银行及券商托管的北向资金的17.3倍。

　　但需要澄清的是，更能体现外资逻辑的北向资金，长线，约占总数的70%左右，是绝大多数，符合a股投资者对外资的一贯认知。目前，这类资金大规模退出的迹象很少，区分不同托管人代表的不同类型的投资者，有助于分析北向和资金在不同时期对不同板块的买入逻辑。

　　北上资金是一个重要的观察指标，但它不是决定涨跌的唯一指标。

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