自今年年初以来，已经批准了许多银行理财子公司的设立或开业。在理财子公司进入市场的同时，母行的股票理财产品也在有序迁移，但产品迁移过程中仍然存在一些问题。

光大证券银行首席分析师王一峰在接受记者采访时说：“大型国有银行和大多数股份制银行都必须成立理财子公司。成立后，理财产品约有90% 已经成立，即通过使用理财子公司代替原来的资产管理部门，可以保证90%的理财产品平稳过渡，根据目前的情况，理财子公司起初相对较简单地进行理财 产品符合新的资产管理法规。但是，确实存在旧产品难以迁移的问题。随着投资者的教育和产品形式的变化，情况可能会在未来发生变化。”

理财子公司加速扩张

股份制银行正在行动

浙商银行近日宣布，计划投资20亿元人民币，在杭州设立全资理财子公司。 在《新资产管理条例》和《新理财条例》的指导下，浙商银行作为一家理财业务起步较快的股份制银行，去年开始部署理财子公司， 发展理财业务，积极部署净值产品体系。

2019年年报显示，浙商银行的银行间理财资金已逐渐降至零。 同时，浙商银行依靠其基于平台的服务策略在零售财富管理中取得了卓越的成绩。 截至今年6月底，浙商银行理财产品余额为2926.69亿元，比年初下降11.44%。 其中，公司和银行间客户资金比重进一步下降，个人和机构客户资金比重分别达到91.14%和8.86%。 今年上半年，该行共发行理财产品3787.5亿元，同比增长6.49%。 受新资产管理规定的积极推进和转型影响，上半年该行资产管理服务费同比大幅下降至9000万元，延续了2019年的下降趋势。

公开资料显示，截至目前，全国共有23家银行理财子公司获得批准，其中包括2家中外合资企业，其中21家已开业。 在全资股份制商业银行中，招商银行，兴业银行，光大银行，中信银行，平安银行，华夏银行等六家股份制银行的理财子公司相继开业。 中国广发银行和上海浦东发展银行的理财子公司也已获准建设。

王一峰告诉记者，自从采取管理措施以来，银行加快了设立理财子公司的步伐。 首先是大型银行; 第二是股份制银行。 监管机构的态度是成熟一家公司并批准一家。 根据新资产管理规定的财务整顿速度，一定程度上联系理财子公司的审批和整顿速度，通过设立理财子公司发行新的理财子公司。 理财产品，避免二次整风。

库存产品迁移

三个困难

随着理财子公司的逐步批准和开放，银行理财产品向理财子公司的迁移已成为主要财富管理子公司的重中之重。 随着移民的促进，理财子公司发行的产品数量也有所增加。

记者梳理了中国理财网的数据，发现截至11月29日，整个市场共有18家银行理财子公司，自成立以来累计发行了2572种银行理财产品。 这些产品是净值和无担保产品。 浮动收入类型表示财富管理子公司的产品100%已实现净值转换。

值得注意的是，2019年，银行理财子公司共发行294种产品。 但是，自2020年以来，银行理财子公司发行了2256种产品，是2019年发行总量的7倍以上。

根据第三方组织普益标准的统计，截至9月30日，今年已有11家银行开始将其母银行产品迁移到理财子公司，而所有6家国有银行都已开始迁移。

记者注意到，11月份，银行股票理财产品的迁移正在加速。 根据招商银行，兴业银行，光大银行，南京银行，农业银行等银行发布的公告，为有效促进产品转型，母行打算将较早发行的部分理财产品转让给银行。 财富管理子公司井然有序。

例如，招商银行最近宣布，为了确保其理财业务的稳定，合规和健康发展，第五批转让的理财产品将于11月25日转让给招银理财; 兴业银行最近还宣布，考虑到专业分工，一些现有理财产品的管理人员将从兴业银行改为兴业银行理财。 兴业银行发行的相关产品将于11月27日正式移交给兴业银行理财。

按照监管要求，新资产管理规定的过渡期将在2021年底之前结束，这意味着必须在2021年底之前将旧产品的存量转换为新产品以进行净值管理。 当前的情况下，产品迁移仍然存在一些问题。

对此，王一峰表示，在产品迁移方面，监管部门要求理财子公司不要进行第二次整顿。 因此，理财子公司发行的所有产品均应符合新的资产管理规定。 这样，产品迁移就会出现以下问题：第一，非标产品募集期长，募集难度较大。 第二是客户对新产品净值的接受。 在市场波动加剧的情况下，如何稳定净值并防止净值大幅回落。 第三，在将某些原始的旧产品迁移到符合新资产管理法规的新产品之后，原始客户群是否可以接受。

招商银行首席研究员董希淼在接受记者采访时表示，如果将全部股票产品转移到理财子公司，一方面会增加理财的资金压力，另一方面，将增加对理财子公司的整顿压力。 但是，如果不对旧产品进行迁移，那么理财子公司只能从头开始，并且短期内将很难扩展。 因此，将符合条件的股票产品迁移到理财子公司是母行的最佳选择，这不仅有利于理财子公司扩大规模，而且减轻了整顿和资金压力。

董希淼进一步指出，影响产品迁移进度的主要因素有两个：一是识别问题。 由于过渡期延长，库存产品校正和迁移的时间灵活性增加了。 不同的银行有不同的理解，迁移工作的安排也有很大不同。 第二是人事问题。 一些银行理财子公司和资产管理部门实际上是两个品牌和一组人员，一些银行理财子公司和资产管理部门是两个人员。 与两者相比，前者将迁移得更快。