近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告(2020年)》(以下简称《年报》)。数据显示，截至2020年底，银行理财市场规模达到25.86万亿元，当年累计为投资者创造收益9932.5亿元，同时，行业发展也呈现出净值型产品规模及占比持续提高、同业理财及通道投资规模缩减、混合类权益类理财产品存续余额减少、理财产品债券投资风险偏好下降等特点。

经过近20年的发展，银行理财产品在国内各类资管产品中规模最大、投资者覆盖面最广。从2017年开始，银行理财受监管及资金面等因素影响，规模增速减缓;随着资管新规、理财新规相继落地，2019年开始，理财存续规模企稳并保持稳健增长，2020年初开始一度保持10%以上的同比增速，全年增速为6.9%。另外，相较于2019年理财产品募集金额的同比减少，2020年形势有所好转，恢复正增长。

此次发布的《年报》显示，截至2020年底，共有331家银行机构有存续的理财产品，存续余额19.19万亿元，占全市场比例为74.21%。理财公司方面，24家理财公司(含2家外资控股理财公司)获批筹建，其中20家正式开业，存续余额6.67万亿元，占全市场的比例达25.79%。2020年理财公司累计发行3265只理财产品，募集资金规模15.09万亿元(包括开放式产品年内所有开放周期内的累计申购金额)，占全市场比例为12.11%。至2020年底，理财公司存续3627只产品中，2912只为自主发行产品，占比80.3%，715只为母行划转产品，占比19.7%。按照产品规模统计，自主发行产品占比为39%，母行划转占比为60.7%。可以说，银行理财公司和外资控股理财公司的成立，为银行理财市场注入了新生力量。

2020年，以净值化转型为重点，银行理财业务规范发展，稳步推进净值化转型。一是净值型产品存续规模及占比持续快速增长。截至2020年底，净值型理财产品存续规模17.4万亿元，同比增长59.07%;净值型产品占理财产品存续余额的67.28%，上升22.06个百分点。二是存量资产化解有序推进。银行在大力发行净值型产品推进转型的同时，加快存量资产处置，合规新产品占比持续升高，同业理财及嵌套投资规模持续缩减。

不过，国家金融与发展实验室副主任曾刚也提醒，目前银行理财离真正的“净值型”还有一定的距离。比如在投资者的教育和保护环节仍有差距;银行理财在第三支柱等方面的资质需进一步探索和拓展。此外，银行理财市场需求端普遍追求短期产品，如若满足净值化转型、不得期限错配的刚性监管要求，可以考虑研究推动理财产品二级市场流通交易相关问题，将有利于拉长一级市场的产品发行期限。

另外，从产品期限来看，长期限产品发行力度稳步提升，募集能力进一步增强。期限在1年以上封闭式产品累计募集资金同比增长37.86%。从募集方式来看，公募理财产品是银行理财的绝对主力。2020年底，公募理财产品存续余额为24.75万亿元，占理财产品存续余额的95.71%。从投资性质来看，理财产品投资以固定收益类为主，固定收益类理财产品占全部理财产品存续余额的84.34%。不过，《年报》认为，随着理财公司成立，多家理财公司已开展与公募基金等机构的合作，推出通过FOF或MOM模式参与权益市场的混合类产品，长远来看，理财产品将逐步提升权益类资产的投资比例，为股票市场提供长期稳定资金，支持资本市场发展。

行业发展离不开配套监管护航。资管新规发布以来，银行理财相关配套监管政策相继推出，理财业务监督制度体系逐步完善，从行业监管、主体治理、业务规范等多个维度进一步规范理财行业的发展。在银行理财制度逐步完善的过程中，理财业务的转型方向和展业格局逐步明晰。目前来看，银行理财依然是改革重点之一，个别银行存续产品压降存在压力。刚刚召开的2021年中国银保监会工作会议提到，“对理财存量资产处置不力的机构加大监管力度”。

谈及如何加强银行理财业务专业化监管的要求，银保监会创新部主任杨东宁在《年报》发布会上表示，要将保护投资者合法权益放在更加重要位置。银行理财业务的主流客户风险偏好审慎，涉众范围广，银行机构和理财公司要把投资者适当性作为业务的核心环节，准确评估风险偏好和实际承受能力，把合适的产品销售给合格的投资者，合理塑造投资预期，理性看待净值波动。同时，必须在审慎监管的前提下进行金融创新，坚决打击偏离实体经济需求、追求短期效益、信息披露不透明、规避金融监管等“伪创新”行为。此外，严格坚守风险底线，银保监会将保持政策定力，严肃查处刚性兑付、多层嵌套、池化运作等违法违规行为，督促理财公司建立健全内部控制管理体系，提高经营管理水平和风险防范能力，促进理财业务规范健康和可持续发展。