货币供应量与黄金价格一般是呈正比关系，即货币供应量增大使现货黄金价格上升;反之，货币供应量减少则使现货黄金价格下降，但在特殊情况下又有相反的作用。通货膨胀对金价的影响主要分为4个阶段，具体介绍如下。

通货膨胀初期阶段

在通货膨胀初期阶段，适当的通货膨胀对黄金价格具有很强的助涨作用。因为货币供应量增加会引起物价上涨，黄金作为一种商品，其价格自然也会上涨。

同时，黄金具有明显的“保值避险”保障性功能。因为通货膨胀率会影响一个国家货币的购买力，当一个国家物价稳定，通货膨胀率相对低时，其货币的购买力就会很稳定，这时作为保值之用的黄金就不会那么吸引消费者，黄金的价格自然受到影响而下降;当一个国家的物价波动大，通货膨胀率高，物品价格不稳定，肯定会引起人们的恐慌，人们手中的货币购买力下降，现金没有了保障，人们就会购买黄金来保值，黄金价格就会不断攀升。

通货膨胀高涨阶段

在通货膨胀高涨阶段，过度的通货膨胀对黄金价格具有一定的抑制作用。因为高涨的通货膨胀必然会引起经济宏观调控政策的逆转，国家管理层将不断地推出治理通胀的从紧政策，从而制约经济发展，最终造成商品价格的下跌，这也使得黄金价格下跌。

同时，高涨的通货膨胀会造成实际的负利率，促使银行利率不断上调，导致手中资金紧张，黄金市场中的资金就有可能被抽走，这也会引起黄金价格下跌。

通货膨胀下滑的初期阶段

在通货膨胀下滑的初期阶段，由于通货膨胀仍处于比较高的位置，其对黄金市场的负面影响依然存在。同时，由于国家管理层会担心在通货膨胀下滑的初期阶段出现反弹情况，会继续实施从紧的治理通货膨胀政策。在这种情况下，黄金价格就会继续下跌。

通货膨胀连续下滑触底回升阶段

在通货膨胀连续下滑触底回升阶段，黄金的价格开始逆转，出现上涨。这主要是因为黄金市场疲软，促使宏观调控政策发生由紧向松的转变。

从通货膨胀的几个阶段中可以看出，通货膨胀对现货黄金价格的影响就变得很明显了。投资现货黄金就是通过金价的波动来获得盈利的，通货膨胀对现货黄金价格的助推无疑为投资者的投资带来契机。所以在通货膨胀期间，投资者只要操作得当，是很有机会获得盈利的。

下面我们就通过一个实例，来介绍国内通货膨胀不同时期对现货黄金价格走势的影响。

在2007年，中国出现了通货膨胀，其原因主要来自两方面：一方面，由于国内商品市场的有效供给不足，消费需求旺盛造成的供求矛盾加剧;另一方面，受美国次贷危机的影响，工业原材料价格大幅上涨，导致厂商生产成本增加，拉动了CPI的上升。同时，由于国际市场价格上涨，给国内带来了比较明显的输入型通货膨胀。

受通货膨胀影响，黄金市场2007年迎来了大牛市，年涨幅达到约30%，创下1979年来的新高，相应带动投资现货黄金的投资者积极做多，使现货黄金价格也达到阶段性新高。

如图3-3所示为集金号行情软件中现货黄金2007年1月～2008年4月的周K线图。从该图中可以看出，现货黄金价格在2007年1月5日是601.50元，到2008年3月21日上涨至1032.09元。在这两个时间之间，现货黄金价格一直处于高速上涨行情中，虽然其间偶尔出现下跌调整，但是并没有影响整个上涨趋势。

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